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多方因素交织 菜粕易涨难跌

 发布时间:2018-07-11

     一、要点与操作策略

 
    9日,郑商所菜粕1809合约偏弱震荡,夜盘继续下跌,沿海菜粕现货价格基本稳定。中美贸易战正式打响,上周国内菜粕价格上涨,叠加水产养殖需求转暖,菜粕成交量回升。上周沿海油厂开机率继续回落,而菜粕成交量上升使得菜粕库存周比减少约8.7%。目前菜粕基本面情况向好,水产养殖利润良好,水产养殖需求将逐步转暖,菜粕提货速度加快,利好菜粕。总体来说,多头因素交织挺价菜粕,菜粕下跌空间有限,近期多单持有为主。
 
    9日,郑油1809合约先扬后抑,沿海菜油现货报价稳中波动。中美贸易战打响支撑油脂行情,而油脂整体基本面偏空抑制菜油上涨,多空交织。油脂需求平淡,菜油提货速度缓慢。菜油和替代品国储大豆和豆油的拍卖进一步压制菜油上涨空间。随着中美贸易战的正式打响,叠加未来菜油供需有望逐步缩紧,短期内以及偏强运行。
 
    二、现货行情回顾
 
    菜籽:新菜籽上市,收购价和去年水平相似,其中湖北地区净菜籽装车价在2.55-2.65元/斤,湖南常德净货收购价在2.65元/斤,毛货收购价在2.45元/斤。云南曲靖罗平地区新菜籽上市价2.5-2.58元/斤,较昨日持稳。四川地区收购价2.78-2.8元/斤,较昨日稳定。贵州遵义净货收购价在2.7元/斤。江苏地区收购价在2.55元/斤,毛货收购价在2.45元/斤。安徽菜籽净货收购价在2.58-2.6元/斤,较昨日持平。
 
    菜粕:9日,国内菜粕现货价格稳中波动。沿海豆粕价格在3050-3140元/吨一线,较上周五上涨20-50元/吨;沿海进口菜籽压榨的菜粕现货价格在2400-2580元/吨,上涨10-20元/吨。
 
    菜油:9日,国内菜油现货价格稳定。沿海一级豆油主流价位在5480-5600元/吨,上涨10-40元/吨;沿海菜油报价稳定在6300-6430元/吨。
 
    三、开机及库存情况
 
    第27周(6月30日-7月6日),沿海油厂开机率继续回落。据天下粮仓调查全国纳入调查的101家油厂菜籽压榨量下降至79740吨,较前一周86740吨减少7000吨,降幅8.07%,上周菜籽压榨开机率(产能利用率)为15.92%,前一周开机率在17.31%,其中上周国产菜籽开机率稳定在2.14%;上周沿海地区进口菜籽加工厂开机率在35.84%,前一周为39.23%。随着油厂恢复开机,本周压榨量将回升至9.5万吨,下周达到9.3万吨。
 
    第27周,国内沿海进口菜籽总库存增加至62.8万吨,较前一周57.7万吨,增加4.6万吨,增幅7.97%,但较去年同期的65.5万吨,降幅4.12%。其中两广及福建地区菜籽库存增加至46万吨,较前一周的45.8万吨增幅0.44%,但较去年同期的52.6万吨降幅12.5%。从天下粮仓跟踪的情况来看,2018年7月菜籽到港量为66万吨,8月菜籽到港量在36万吨,处于正常水平,原料供应充足。
 
    上周,菜籽油厂开机率继续下滑,上周两广及福建地区菜油库存下降至107200吨,较前一周的110500吨减少3300吨,降幅2.97%,较去年同期的101900吨增加5.2%。
 
    上周,油厂开机率继续回落,两广及福建地区菜粕库存下降至42000吨,较前一周的46000吨减少4000吨,降幅8.7%,但较去年同期各油厂菜粕库存的46500吨降幅9.7%。